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继续超配成长板块,9月行业轮动组合战胜基准4.09%——申万宏源金工量化周报20190922

2019年09月22日 18:12来源:未知手机版

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来源:申万金工速递

1.择时:主要指数维持看多状态

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根据申万宏源金工择时模型,从各宽基指数均线排列及均线缠绕状态判断,目前主要指数仍然处于弱趋势中,从短期信号来看,近期调整不改指数状态,主要宽基指数维持看多状态,近期北向资金连续大额流入,市场成交活跃度有所提升,后市相对保持乐观。

(分析师:曹春晓 021-23297495)

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2.风格轮动:继续超配成长板块

我们根据行业相关性将市场划分为金融、周期、消费、成长等四大风格板块,从目前各板块相对强弱位置来看,金融和周期板块位于四象限中并有进入超配区域的趋势,需观察下周风格能否继续走强。与此同时成长板块继续在一象限区域内运行,目前即将进入二象限,就目前各板块在四象限图中位置来看,建议继续超配成长板块。

(分析师:曹春晓 021-23297495)

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3. 行业轮动:9月以来行业轮动组合战胜基准4.09%

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根据申万宏源金工基于风格轮动与BL模型的行业配置策略,模型建议9月份配置的主要行业为医药生物、计算机、通信、传媒和纺织服装等行业。上周市场虽然延续调整,但9月行业组合依然战胜基准指数0.31%。9月以来行业轮动组合累计上涨8.85%,同期行业等权指数上涨4.76%,超额收益4.09%,今年以来累计超额9.67%。

(分析师:曹春晓 021-23297495)

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4.多因子指数增强组合:上周沪深300增强组合战胜基准0.36%

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上周,沪深300增强组合相对收益为0.36%,中证500增强组合相对收益0.26%,中证1000增强组合相对收益-0.08%,创业板指增强组合相对收益-0.45%。

今年以来,沪深300增强组合战胜基准3.26%,中证500增强组合战胜基准13.53%,中证1000增强组合战胜基准15.22%,创业板指增强组合战胜基准6.17%。

(分析师:曹春晓 021-23297495)

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5.因子表现跟踪:上周全A中盈利类因子表现相对较好

我们将主要选股因子按照因子大小从小到大排序分成十组,并计算做多第十组做空第一组的多空收益,用以反映各因子的选股能力。

上周,沪深300成分股内,正向收益最高的因子包括一致预期PE变化率_3M、20日收益率、120日收益率等因子。负向收益最高的因子包括单季度归母净利润同比增长率、一致预期ROE变化_3M、SP_TTM等因子。

今年以来,沪深300成分股内,正向收益最高的因子包括单季度营业收入同比增长率、单季度营业利润同比增长率、ROE_TTM等因子。负向收益最高的因子包括120日成交量波动率、60日成交量波动率、20日成交量波动率等因子。

上周,中证500成分股内,正向收益最高的因子包括总市值对数、120日收益率、流通市值对数等因子。负向收益最高的因子为120日成交量波动率、20日成交量波动率、BP_LF等因子。

今年以来,中证500成分股内,正向收益最高的因子包括一致预期ROE变化_3M、单季度归母净利润同比增长率、一致预期净利润变化率_3M等因子。负向收益最高的因子包括20日成交量波动率、60日成交量波动率、20日收益率等因子。

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